https://thesis.eur.nl/col/5002/ List of Publications en https://thesis.eur.nl/pub/15899/ Tue, 06 Sep 2011 00:00:01 GMT <div>Norman Meerkerk</div> Dit onderzoek houdt zich bezig met de vraag waarom ondernemingen binnen de olie en gas industrie financiële risico activiteiten toepassen. Uit onderzoek naar de 10 grootste olie en gas ondernemingen ter wereld vind ik ten dele empirische ondersteuning van de theorieën dat hedging de waarde van de onderneming vergroot. Tevens heeft het gebruik van financiële hedging activiteiten enige invloed op de mate van Financial distress en de investeringen van de ondernemingen. Echter heb ik bij de variabelen exposure en ondernemingswaarde een tegengestelde uitkomst gevonden ten opzichte van de veronderstelde relaties. Uit de descriptieve analyse blijkt tevens dat de omvang van de onderneming een belangrijke verklarende factor heeft voor de resultaten. Uit de studie bljikt dat de olie en gas ondernemingen uit de steekproef significante exposures hebben aan de olie- en gasprijzen. De ondernemingen met een lage hedge hebben echter een significant lagere exposure coëfficiënt dan de ondernemingen met een hoge hedge. Dit is in tegenstelling tot de veronderstelde relatie dat de ondernemingen welke meer hedgen lagere exposure hebben. Ook in dit geval kan ik geen empirische ondersteuning vinden voor de stelling dat financiële hedging activiteiten hiervoor een effectief intrument zijn. (Sleutelwoorden: Hedging, olie en gas industrie, exposure, waarde, financial distress, investeringen) https://thesis.eur.nl/pub/15898/ Wed, 21 Sep 2011 00:00:01 GMT <div>Gerard Klerk</div> In dit onderzoek wordt gezocht naar verbanden tussen de winstgevendheid en de schuldratio van snelgroeiende en traaggroeiende bedrijven. Enerzijds zijn deze verbanden gezocht in de corporate finance literatuur. Anderzijds heeft hiervoor empirisch onderzoek plaatsgevonden. Er is sinds Modigliani en Miller in 1958 en 1963, die de verschuiving in het theoretisch inzicht in kapitaalstructuren hebben veroorzaakt, veel geschreven over optimale schuldfinanciering, marktwaarde, onder- en overinvesteringsproblematiek en aanverwante onderwerpen. https://thesis.eur.nl/pub/15902/ Thu, 29 Sep 2011 00:00:01 GMT <div>D. Roomer</div> Management Control Systems (MCS) zijn systemen welke een manager ondersteunen bij het aansturen van zijn organisatie. De systemen zijn in breed verband te vinden binnen organisaties. Zo is een cash flow overzicht een voorbeeld van een systeem maar is het hebben van een functieomschrijving voor medewerkers ook een vorm van een MCS. Dit onderzoek beschrijft hoe de adoptie en de ontwikkeling van deze systemen plaats vindt binnen jonge en groei bedrijven in de bouw installatie branche. https://thesis.eur.nl/pub/15900/ Thu, 29 Sep 2011 00:00:01 GMT <div>Pim Nelemans</div> During their existence companies often alter strategy. These changes in strategic objectives can be caused by external as well as internal factors that result of how companies have their way of doing business. These strategy changes can and will have impact on the organization, systems, procedures and competences that are present within companies. Once the new strategy is being implemented in an organization, the impact of this change onto the organization will cause dynamics in the alignment process of these topics. While research on strategy, organization and management accounting change has had a vast interest, little attention has been directed to the influence of these dynamics in the implementation processes of these various items. In this research project, I have investigated the dynamics that occur within an organization that faced significant strategic changes, as a result of a rapidly changing external environment. This research project has indicated that the dynamics that occur during several implementation processes need to be carefully managed. Attention of senior management; decision making and communication are key factors in order to align the several implementation processes in order to have a successful roll-out of the new defined strategy and the changes that come along with it. The insight that alignment of change of organizational architecture and management information systems as a result of strategy change is an ongoing dynamic process that needs strong guidance and a clear alignment strategy set by higher management is a contribution for theory as well as practice. https://thesis.eur.nl/pub/15893/ Thu, 29 Sep 2011 00:00:01 GMT <div>Peter van Campen</div> Prestaties van bedrijven worden vaak in relatie gebracht met innovatie. In 1934 heeft Joseph Schumpeter in zijn studie innovatie als een belangrijke component in de concurrentiestrijd benoemd (Schumpeter, 1934). Innovatieve bedrijven nemen marktaandeel van nietinnovatieve bedrijven over. Op de lange termijn zullen innovatieve bedrijven daarom sneller groeien, efficiënter zijn en uiteindelijk ook winstgevender zijn dan niet-innovatieve bedrijven. Een innovatief bedrijf is te beschrijven als een organisatie die de capaciteit heeft om te veranderen en aan te passen. Echter een veranderende organisatie die geen nieuwe ideeën genereert is niet innovatief. Een innovatieve organisatie wordt in deze studie gedefinieerd als een organisatie die in staat is om nieuwe ideeën te implementeren (Thompson, 1965). https://thesis.eur.nl/pub/15934/ Thu, 29 Sep 2011 00:00:01 GMT <div>Martine Versteeg</div> Corporate governance ontstaat bij verschillende belangen tussen de eigenaar en de bestuurder van een onderneming. Om corporate governance te kunnen beheersen, zijn verschillende disciplineringmechanismes toe te passen. Afgelopen decennia heeft corporate governance veel aandacht gekregen door schandalen als bijvoorbeeld Enron. Ook de Nederlandse bankensector, welke de afgelopen jaren gekenmerkt wordt door consolidatie, heeft enkele schandalen, als bijvoorbeeld ABN Amro, gekend. Gedragscodes trachten richting te geven aan de omgang met corporate governance. In dit onderzoek is gekeken naar de disciplineringmechanismes raad van toezicht/commissarissen en aandeelhoudersconcentratie. Aanvullend zijn in dit onderzoek beschermingsconstructies betrokken. Specifiek zijn de ontwikkeling van deze disciplineringmechanismes onderzocht gedurende de afgelopen vijftig jaar in de Nederlandse bankensector. Dit is in relatie gebracht met het risicogecorrigeerde rendement. https://thesis.eur.nl/pub/15894/ Fri, 30 Sep 2011 00:00:01 GMT <div>Rosita Girjasing</div> Deze studie is voortgebouwd op eerdere studies van Hopper (1980), Byrne & Pierce (2007) en Pierce & O’Dea (2003), Pierce & Feeney (2007) waarin is onderzocht hoe managers en controllers kijken naar de rol van de controller in een publieke organisatie. Interne en externe factoren zijn als mogelijke invloeden op de rol van de controller onderzocht. Tevens is gekeken naar het belang van informatie verstrekking door de controller aan de manager, maar ook naar de kwaliteiten van de controller die hiervoor benodigd zijn. https://thesis.eur.nl/pub/15897/ Tue, 25 Oct 2011 00:00:01 GMT <div>Sita Kalloe</div> Deze scriptie is gericht op informatie verstrekking over risico’s en risicomanagement in het jaarverslag van Europese beursgenoteerde banken. De centrale hoofdvraag in het onderzoek is: “Heeft risico disclosure in het jaarverslag invloed op de waarde van Europese beursgenoteerde banken?” https://thesis.eur.nl/pub/15896/ Tue, 25 Oct 2011 00:00:01 GMT <div>Sjors van der Helm</div> Dit onderzoek beschouwt de verschillen in rendement tussen strategische groepen van gelijk geoutilleerde Amerikaanse oliemaatschappijen, door het uitvoeren een gedetailleerde historische studie. Deze industrie is gekozen, omdat het een wereldwijde industrie betreft met een ongeëve-naarde invloed op de mondiale economie en internationale politieke betrekkingen (Baaij, De Jong, & Van Dalen, 2011). Gedurende de gekozen onderzoeksperiode (1955-2005) is er veel veranderd bin-nen de industrie. De activiteiten van de ondernemingen binnen deze industrie zijn echter redelijk vergelijkbaar gebleven gedurende de onderzoeksperiode. Daarnaast is de geselecteerde industrie niet eerder onderwerp van onderzoek geweest, ondanks dat het de grootste industrie ter wereld betreft. Er is tot op heden geen inzicht in mutaties binnen deze industrie, zowel in bedrijfsopzet, als op het gebied van groepsdeelname. Ditzelfde geldt voor inzicht in het succes van de diverse strate-gieën. Dit onderzoek stelt zich dan ook als doel, de volgende vraag te beantwoorden: Waarom is er sprake van significante rendementsverschillen tussen strategische groepen van gelijk geoutilleerde Amerikaanse oliemaatschappijen in de periode 1955 - 2005. https://thesis.eur.nl/pub/15892/ Tue, 25 Oct 2011 00:00:01 GMT <div>Gert van Bennekum</div> Minerale grondstoffen hebben de afgelopen decennia een stijging in waarde gekend. In de periode van de jaren negentig tot 2008 zijn aandelenkoersen gestegen. Na de financiële crisis van 2008 dalen de waarden van grondstoffen en de aandelenkoersen. In de jaren erna stijgen de grondstofprijzen in hoog tempo. Gelijk aan de prijsstijging van de grondstoffen is ook een waardestijging van aandelenkoersen van mijnbouwondernemingen waar te nemen. De koersen van beursgenoteerde mijnbouwondernemingen zijn in de periode van 2003 tot en met de crisis in 2008 meer dan verzesvoudigd. Dit effect is ook waargenomen in de minerale grondstoffen. Goud, koper en ijzererts verdubbelen of verdrievoudigen in de jaren na de crisis. https://thesis.eur.nl/pub/15895/ Thu, 27 Oct 2011 00:00:01 GMT <div>Hidde Heijdacker</div> Management buy-out en employee buy-out spelen al meerdere jaren een belangrijke rol in de bedrijfskunde. Vooral naar management buy-out is veel onderzoek verricht. Via de onderzochte literatuur wordt duidelijk dat een management buy-out bekend staat om het toevoegen van waarde voor het betreffende bedrijf, maar de gebruikte literatuur is niet eenduidig over de eventuele bijdrage van een employee buy-out. Dit onderzoek vult dat gat aan in de bestaande onderzoeken naar employee buy-out. Hier wordt een antwoord gezocht op de vraag of een employee buy-out ook een positieve bijdrage levert aan het resultaat van een bedrijf. Door management buy-out te gebruiken als een benchmark voor employee buy- out is onderzocht hoe de financiële markten kijken naar een bedrijf dat door zijn medewerkers is overgenomen. Na het uitvoeren van een kwantitatief onderzoek naar management buy-outs en employee buy-outs en deze uitkomsten vervolgens met elkaar te hebben vergeleken, blijkt dat er een verschil in resultaat is tussen management buy-out en employee buy-out. https://thesis.eur.nl/pub/14881/ Fri, 22 Jun 2012 00:00:01 GMT <div>Roderick Goos</div> Deze scriptie is de afsluiting van mijn studie MScBA aan de Erasmus Universiteit en heeft mij de gelegenheid gegeven om de opgedane kennis verder te verdiepen en toe te passen. Ik heb onderzoek gedaan naar de invloed van Credit Risk Agencies op de spread van staatsobligaties door middel van een longitudinale event study, waarbij ik de Griekse situatie geanalyseerd heb ten opzichte van de Duitse. Er is gebruik gemaakt van de 10, 5, 3, en 2 jaar yields van beide landen over de periode 1 januari 2008 tot en met 2 maart 2012 in combinatie met een aantal events in de zelfde periode. De Griekse situatie in combinatie met een munt gevoerd door 17 soevereine lidstaten geeft een unieke kans om de Efficient Market Hypothesis Fama (1965) te testen onder extreme omstandigheden. De uitkomsten van dit onderzoek laten onder andere zien dat zowel Credit Risk Agencies als politiek invloed hebben op de spread van staatsobligaties. Echter blijkt dat deze invloed kortstondig is en dat voornamelijk de onderliggende economische factoren de prijs bepalen die betaald wordt op de kapitaalsmarkt. https://thesis.eur.nl/pub/15935/ Thu, 28 Jun 2012 00:00:01 GMT <div>Rutger Voorvelt</div> Is de prijs van het aandeel een goede voorspeller ? Kortom kan de financiële markt gebeurtenissen juist voorspellen en vertalen in het aandeel. Leiden succesvolle fusies dan bij de eerste aankondiging tot een positieve waardering in het aandeel? https://thesis.eur.nl/pub/14479/ Thu, 28 Jun 2012 00:00:01 GMT <div>Ono Onemu</div> In dit onderzoek is onderzocht welke variabelen invloed hebben op de snel-heid van betalen door een 3e onderneming (klant/afnemer). Doelstelling voor dit onderzoek is het bepalen van de meest invloedrijke variabele, welke kan worden beschouwd als sterke predictor en/of modificerende factor voor de mate van betalingssnelheid van potentiele afnemers. Voor dit onderzoek is een dataset samengesteld om zo middels een a-selecte steekproef de doelgroep van F-gas gecertificeerde Nederlandse installatiebe-drijven te analyseren. Na preparatie en modificatie/transformatie van de uit-eindelijk te hanteren variabelen is dit onderzoek uitgevoerd middels een drie-tal statistische modellen toe te passen voor de analyse; (logistieke) regressie analyse, CHAID en C(A)RT beslisbomen. https://thesis.eur.nl/pub/14478/ Mon, 17 Sep 2012 00:00:01 GMT <div>Bart Doedens</div> Marktwerking binnen de Nederlandse ziekenhuizen heeft tot doel zorg voor de toekomst te waarborgen en betaalbaar te houden. Ziekenhuizen worden door middel van marktwerking gemotiveerd om zorg efficiënter te leveren waardoor de kosten van zorg moeten dalen. Door output gerichte financiering, waarbij ziekenhuizen onderling dienen te concurreren bij het maken van afspraken over vergoedingen voor patiënten met zorgverzekeraars, worden ziekenhuizen aangespoord de “winstgevendheid” van patiënten zo hoog mogelijk te houden. In dit onderzoek is er een verband gelegd tussen efficiëntie van ziekenhuizen en marktwerking. Concreet is er geprobeerd antwoord te geven op de vraag of er een relatie is tussen de efficiëntie van ziekenhuizen en de mate waarin ziekenhuizen financieel afhankelijk zijn van marktwerking. https://thesis.eur.nl/pub/14480/ Mon, 24 Sep 2012 00:00:01 GMT <div>Rob Thijssen</div> In voorliggende masterscriptie is gekeken naar de effecten van de invoering van een Salary Cap, salarisplafond, in de Noord-Amerikaanse ijshockeycompetitie, de NHL. De NHL is een goed beschreven, geconditioneerde omgeving en fungeert daardoor prima als een laboratorium om de effecten van een Salary Cap te bestuderen. De uitkomsten uit dit laboratorium worden vervolgens besproken aan de hand van de bestaande ‘Pay & Performance’-literatuur. Mogelijk is de Salary Cap als instrument waarin loon en prestaties aan elkaar gekoppeld worden een oplossing om de hoge beloningen van CEO’s in het bedrijfsleven te beteugelen. https://thesis.eur.nl/pub/14477/ Wed, 26 Sep 2012 00:00:01 GMT <div>René Berenschot</div> Modellen die de werkelijkheid trachten na te bootsen, abstraheren in het algemeen van menselijke inbreng, emotie en gedrag en kennen vaak onrealistische uitgangspunten. Onder de noemer BF zijn er de laatste jaren in toenemende mate vraagtekens geplaatst bij het Capital Asset Pricing Model en het Black en Scholes model. Er zijn verschillende anomalieën ontdekt, waarvan de bekendste value, momentum en size zijn. Daarbij valt op dat er veel onderzoek wordt gedaan naar anomalieën bij aandelen, maar dat dit in veel mindere mate het geval is bij opties. Deze scriptie richt zich op de vraag of het mogelijk is om op basis van anomalieën, bovengemiddelde resultaten te behalen met behulp van optiestrategieën en daarmee de beperkingen van het B&S model te exploiteren. https://thesis.eur.nl/pub/32460/ Thu, 10 Sep 2015 00:00:01 GMT <div>M.C. Ommen</div> https://thesis.eur.nl/pub/32459/ Tue, 27 Oct 2015 00:00:01 GMT <div>K. van ’t Hof</div> Een onderzoek naar investeringsafwegingen van Nederlandse woningcorporaties https://thesis.eur.nl/pub/41522/ Mon, 30 Nov 2015 00:00:01 GMT