De Macro-economische Determinanten van de Kredietbeoordeling van een Land

In dit onderzoek wordt er op basis van een literair en empirisch onderzoek een model gevormd dat de krediet beoordelingen van een land kan voorspellen. Uit het literatuuronderzoek is gebleken dat kredietbeoordelaars langzaam zijn in het aanpassen van een beoordeling en dat zij veel waarde hechten aan de reeds gegeven beoordeling. Om deze reden zijn er twee modellen gevormd. Model (1) maakt geen gebruik van de krediet beoordeling van het vorige jaar en model (2) maakt wel gebruik van de krediet beoordeling van het voorgaande jaar. Op basis van macro-economische data over een tijdsspan van 10 jaar (2002-2011) zijn de beide modellen ontwikkeld en is er met behulp van een root-mean-square deviation gekeken hoe goed de modellen kunnen voorspellen. Hieruit blijkt dat model (2) beter kan voorspellen dan model (1), implicerend dat de beoordeling van het voorgaande jaar van belang is voor de nieuwe voorspelling. Uit het model blijkt dat er een negatieve correlatie bestaat tussen de beoordeling en de hoogte van de staatsschuld, evenals tussen de beoordeling en de hoogte van de inflatie. Er bestaat een positieve correlatie tussen de beoordeling en de beoordeling van het voorgaande jaar, evenals tussen de economische groei en de beoordeling. De kwaliteit van het landsbestuur en de hoogte van de investeringen in het land lijken geen eenduidig effect te hebben op de beoordeling, op het moment dat de beoordeling van het vorige jaar wordt opgenomen.