IPO onderwaardering in de Amerikaanse en Europese energiesector

In deze scriptie wordt de onderwaardering van 133 Amerikaanse en 90 Europese primaire emissies in de energiesector van 2010 tot en met 2018 onderzocht. De ontwikkelingen van de afgelopen jaren hebben gezorgd voor een drastische daling in de productiekosten van energiebedrijven. Om deze reden neemt de zekerheid toe in de energiemarkt en de grote vraag is of dit effect heeft gehad op de onderwaardering van primaire emissies in de desbetreffende markt. Er wordt uiteindelijk een gemiddelde onderwaardering van 12,6% voor Europa en 6,6% voor Amerika gevonden. Een negatieve prijsaanpassing is de oorzaak van het Europese initiële rendement, terwijl een positieve prijsaanpassing en korte termijn residuele aandeel-volatiliteit de verklaring is voor het Amerikaanse initiële rendement. Ten slotte wijken de aandelenprijzen in de energiesector consistent af van de biedprijs in de eerste vier weken na een primaire emissie.